Paloma Cabello
Consejera Vertice 360
10 de abril del 2008
Paloma Cabello, nuestra invitada en esta ocasión en el Foro Generación del 78, comenzó su intervención acerca de las PYMEs y el Capital Riesgo resaltando el hecho de que es imposible separar cualquier planteamiento a este respecto del contexto actual en el que se encuentra la economía, una crisis de acceso a la liquidez. Nos habló desde su gran experiencia invirtiendo en PYMEs, que son las más abundantes en España, y comenzó por indicar que el capital riego es una forma de financiar las actividades de una compañía. A este respecto, indicó que existen distintas vías de financiación. Por un lado, los créditos, para los cuales los bancos piden una serie de garantías que en muchos casos, sumado a la actual crisis de liquidez, hace difícil conseguirlos y además el banco no tiene ningún tipo de implicación con el desarrollo del negocio.
Por otra parte, los “friends & family” que suponen una fuente mucho más sencilla de financiación pero a la vez con una fuerte vinculación emocional con el emprendedor, lo que puede ser negativo en muchas ocasiones. Por último, y a diferencia de los anteriores, el “dinero profesional” no pide garantías ni establece ningún tipo de vinculación afectiva con la empresa, sino que entra en ella como un socio más, a cambio de acciones.
Se trata éste de un dinero a riesgo, es decir, si la empresa funciona, se recuperará e incluso habrá ganancias; pero si la empresa no sale adelante, se pierde; de ahí el origen de una serie de cláusulas entre la empresa de capital riesgo y la que recibe este capital. Sin embargo, la compañía que se financia con capital riesgo obtiene una serie de ventajas que, según nuestra invitada, superan a los inconvenientes. Entre los aspectos negativos cabe mencionar especialmente el que surja una divergencia de intereses entre la compañía y la empresa de capital de riesgo.
Entre los positivos, el respaldo importante de una compañía de capital riesgo que no sólo aporta solvencia sino también, de manera igualmente esencial, credibilidad de cara al mercado por su experiencia y conocimientos. Además, es importante destacar la disciplina de gestión que se impone a las empresas, más importante si cabe que el respaldo económico, en forma de consejos mensuales, presentación periódica de cuentas, etc. De especial importancia es esta aportación para las PYMEs cuya gestión es muchas veces un tanto caótica. Esto se debe a que el desarrollo empresarial en España ha sido distinto al de otros lugares. El entorno competitivo durante muchos años ha sido mucho menos agresivo, por lo que no se requería una gran formación empresarial y las formas de gestión no estaban muy desarrolladas. Otra gran ventaja para la PYME financiada con este tipo de capital es el apoyo que se ofrece a la hora de tomar decisiones complicadas frente a las cuales el pequeño y mediano empresario se encontraría totalmente solo en otro caso. La empresa de capital riesgo hace de espejo para el empresario actuando, en su mismo bando, como socio senior más experimentado y con un mayor conocimiento del entorno de mercado y la competencia, ya que tiene experiencia asesorando a otras empresas y antes de entrar ha estudiado mucho el mercado. Además, la opinión que se ofrece en estos casos es mucho más objetiva ya que no se tiene ningún tipo de vinculación emocional con el proyecto.
En último lugar, nuestra invitada destacó como ventaja ofrecida por este tipo de financiación el hecho de que, en una situación de crisis de acceso a la liquidez como la actual, ésta va a ser la única forma de financiación para muchas empresas.
Las empresas, por su parte, tienen que hacer un mayor esfuerzo por establecer un buen plan de negocio y una estrategia con sentido para atraer a la empresa de capital riesgo. Dña. Paloma Cabello recalcó en diversas ocasiones que el capital riesgo es más fácil de conseguir de lo que en realidad se piensa ya que las empresas de este sector están deseando encontrar dónde invertir, lo difícil es encontrar un proyecto que realmente merezca la pena desde el punto de vista de la inversión.
Ya en el turno de preguntas, se tocaron temas tan variados e interesantes como los nichos del capital ya que, si bien éste “no se casa con nadie”, sí que busca nichos allí donde se abren oportunidades (biotecnología, media, turismo…); aunque sobre todo es crucial invertir allá donde se sepa y se conozca el mercado. En cuanto a las patentes, se destacó que, tal y como está planteada actualmente en España la investigación, no resulta atractiva para este sector, a diferencia de otros países, como puede ser Alemania, donde investigación y mercado van más de la mano.