Antonio Rodríguez-Pina
Presidente y Consejero Delegado de Deutsche Bank
El miércoles 1 de junio contamos con la presencia de D. Antonio Rodríguez-Pina, dentro de nuestros encuentros semanales donde el diálogo y el debate se volvieron a dar cita. Nos ofreció una interesante y clarificadora ponencia cuyo tema no podía ser de mayor actualidad, la reestructuración de las Cajas de Ahorro, inmersa en el marco global de una crisis económica en la que llevamos inmersos tres años.
El Sr. Rodríguez-Pina encuadró su trayectoria profesional en el sistema bancario, y dentro de este, en la banca de inversión. La tradicional separación entre banca minorista y la banca de inversión ha visto en estos últimos quince años como la línea que las separaba se diluía y se adoptaban políticas financieras no muy acordes a la estructura y objetivos de ambos tipos de banca, es decir, y como señalo nuestro ponente, uno de los problemas de la banca de inversión fue su alejamiento de sus tradicionales cometidos, siendo estos, el asesoramiento a grandes empresas así como ayudar a las compañías a buscar fondos en los mercados de capitales. Un alejamiento que se traduce en la utilización de su capital en forma de préstamos.
Destacó que el epicentro de la crisis que actualmente se cierne sobre España está a merced de la resolución de los problemas que el sector financiero debía acometer a corto plazo en referencia a la falta de solvencia de algunas Cajas de Ahorros.
Nuestro invitado marcó como hito ejemplificativo una fecha, abril de 2010 cuando se intentó sacar a subasta deuda española para colocar dentro del mercado de inversión internacional y cuya respuesta fue la falta de demanda. El resultado de esta circunstancia fue la reunión por parte de los responsables del Tesoro, de la que surgió la organización de equipos cuyo objetivo sería vender el caso español entre los inversores internacionales, estrategia conocida como road shows.
A partir de ese momento comienza un debate, planteándose si nuestro gobierno gobierna para los españoles o para los mercados. Sin embargo, era incuestionable la necesidad de recuperación de la credibilidad en los mercados internacionales, y una de las grandes dudas se centraba en si el gobierno sería capaz de controlar el déficit público. Para solventar esto el gobierno debía de adoptar una seria de medidas de urgente necesidad. El Sr. Rodríguez-Pina destacó las medidas que responsablemente se adoptaron el doce de mayo de 2010, en materia de congelación de pensiones, recorte de sueldo de funcionarios, e inicio de la reforma laboral; necesarias puesto que se intentó poner en marcha una actividad coherente con la credibilidad internacional. A corto plazo dio credibilidad a los mercados, pero a largo plazo surgió la duda de cuáles serían los motores de crecimiento de la economía española.
A esta situación se fueron sumando problemas no resueltos que nuestro invitado destacó haciendo alusión al temor de los inversores internacionales a la quiebra de alguna institución financiera española por su exposición al sistema inmobiliario.
Sin embargo, señaló que la banca ha demostrado y transmitido confianza y que las cifras eran controlables, puntualizó que a diferencia de lo que ha pasado en otro países se han seguido capitalizando sin ayudas públicas. Ejemplos de ello, BBVA, Banesto, o Santander. En buena parte gracias también a la imposición por parte del regulador que obliga a tener provisiones anticíclicas y que amortiguan la inestable situación que se generó a principios de la crisis.
El otro 50% de nuestro sector financiero que serían las Cajas de Ahorro, un sistema cuyas políticas y actividades económicas difieren de los bancos, en el sentido de que son entidades sin capital (acciones) ni tienen financiación a largo plazo, a través de otros instrumentos. Sus funciones iniciales estaban acotadas y restringidas a una serie de operaciones con riesgo muy limitado. Empero, esta situación empieza a cambiar, a raíz de la aparición de una nueva regulación que equipara a las cajas con los bancos en materia de préstamos. Un cambio de actividad que se convierte en problema cuando se ve que las Cajas no están gestionadas con criterios de mercado.
Una inadecuada gestión que se ha traducido en la pérdida de capital por parte de las Cajas, que a su vez supone una incapacidad para renovar sus préstamos y por ende las empresas no encuentran dinero para financiarse, siendo el resultado final de esta situación una pérdida de competitividad por parte de España en el mercado internacional.
El denominado "Agujero de las Cajas" es un problema manifiesto desde hace tres años que entre las razones por las cuales no se intervinieron antes por el Banco de España destaca el peso que los gobiernos autonómicos tienen sobre ellas y que se traduce en un alejamiento o delegación del control de las mismas por parte del gobierno central. Una laxitud mayor o menor en su control según los casos, que hubiera supuesto, de no ser así, una intervención y una adopción de medidas por parte del Banco de España en los momentos iniciales.
Las soluciones a este problema parten fundamentalmente del sector público y no del sector privado, como en algunos casos se ha barajado. Cómo apuntó el Sr. Rodríguez-Pina muy pocas podrían obtener financiación privada en las condiciones actuales de los mercados y mencionó el reajuste que supone la iniciativa Bankia cuya reorganización se ha estructurado de acuerdo a una estructura doble, manteniendo una estructura de Cajas de Ahorro y por otro lado un nuevo banco, con un buen equipo de gestión, que saldrá a bolsa y que seguramente, señaló, será competitivo.
Por último, nuestro invitado barajó varias soluciones para conseguir la reestructuración de las Cajas de Ahorro, aunque reconoció que la más viable pasaría porque el Banco de España integrase a las Cajas con resultados más deficitarias dentro de grupos bancarios mejor gestionados. Una integración que generaría capital, confianza en los inversores, ofreciendo un banco que obtendrá unos recursos y rentabilidad adicional, consiguiendo con esto ganar cuota de mercado.
Ya en el turno de preguntas surgieron cuestiones en torno al problema hipotecario y sus similitudes y diferencias respecto a otros países, destacando los pros y los contras de la tendencia a la propiedad inmobiliaria que caracteriza a la sociedad española. Por un lado, no dinamiza la economía, pero por otro lado, el impacto de la crisis es menor entre la gente propietaria que la que paga un alquiler. Entre otros temas, despertó el interés de los amigos del Foro, el impacto social que ha tomado las retribuciones de los banqueros a raíz de la participación económica del sector público en la banca privada, con motivo del rescate bancario a causa de la crisis. Reflexiones comunes fueron la reforma ineludible del mercado laboral para poder paliar el paro, reajustar el sistema de pensiones y aprovechar la ventaja competitiva que tiene España con el sector del turismo. Un ajuste que puntualizó, iba a ser duro, en parte como resultado de una inadecuada gestión, que ha llevado a no reconocer nuestros problemas desde el inicio de la crisis. Las medidas de ajustes deberían haber comenzado idealmente hace ya tres años, cuando la crisis era ya patente.
